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热门看点：金针集/全球减持美元资产加快去风险\大卫

时间： 2023-06-02 06:51:32 来源：大公报

美国众议院通过债务上限法案，暂缓债务上限生效至2025年初，但美债潜在违约危机未有真正解决，加上美国货币政策不明朗与动辄将经贸、科技问题政治化，势令美国股债震荡不休，促使全球持续减持美元资产，加快去风险步伐。

【资料图】

中国经济发展为全球带来机遇，但美国却是全球经济与金融主要风险源头，政治内斗引发债务上限闹剧，导致美国以至环球市场陷乱局，更会弱化美元作为国际储备与支付结算货币地位。

美债务续涨危机未解决

即使美国众议院通过了债务上限的法案，暂缓债务上限生效至2025年初，预期参议院很大机会亦会通过有关法案，但美国股市、债券仍然不升反跌，可见困扰美元资产潜在投资风险挥之不去。

首先，美债违约危机未有真正解决，债务规模仍然失控地上升，权宜之策只是将债务违约危机爆发推延两年，醒目的投资者必定把握逃生机会，减持美债资产。

通胀仍高企美息难回落

值得留意的是，日本通胀上升压力增加，可能逐步退出超宽松货币政策，推动日债息率回升，促使日本退休基金与寿险减持海外资产，班师回朝，转而吸纳日债资产，美债面临沽压不容低估。

其次，美国受困高通胀问题，货币政策走向持续不明朗。美国4月职位空缺增加35.8万个，达到1010万个，比市场预期为多，反映美国劳动力市场持续紧张，通胀难以显著回落，甚至会进一步上升，美国利率不可能短期内见顶回落，股债资产价格下行风险不低。

事实上，美国30年期定息按揭利率再度上升至6.91厘，为去年11月以来最高水平。除了股债资产受压之外，还进一步加剧美国房地产市场泡沫爆煲危机。

经贸政治化美损人害己　　

第三，美国动辄将经贸、科技问题政治化、武器化，破坏全球供应链产业链稳定，最终损人不利己。例如美国对华实施芯片与相关设备与技术出口管理，也会冲击自身半导体产业，得不偿失，对自身经济造成负面影响，结果只会促使全球减持美元资产，加快去风险步伐。

美国一再爆发债务上限危机，进一步增强全球去美元化的决心，加剧美元资产价格下行压力。

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